雷军喜提一小时“首富体验卡”？《新钞票》杂志的精算自大：并非如斯！

雷军的资产主要有四块：一是小米集团24.2%的股权，按2月27日收盘价筹划，市值2978亿元；二是金山软件13.05%的股权，市值68亿元，其通过金山软件捏有的金山云、金山办公股权，不应再重迭筹划；三是个东说念主捏有的金山办公1.14%股权，市值18亿元；四是顺为成本，值得谨防的是，其价值应该参考净资产而不是措置资金范围来测算，按头部创投契构净资产与措置范围的比例测算，顺为成本的净资产推断为40亿元。

加总后，雷军的资产市值约为3104亿元，不足钟睒睒、马化腾等，他还莫得实在成为中国首富。

不外，雷军是带团创富才智最强的企业家。新钞票500创富榜上，小米天团一度上榜7东说念主，林斌身家已超千亿。小米上市时，黎万强、许达来、洪峰均捏有超6亿股股份，若捏股于今，身家均超300亿元。刘德、周光平若未始减捏，捏股市值也在150亿元以上。

脚下，小米市值已跳跃年销400万辆、市值万亿的比亚迪，但与市值超6万亿元的特斯拉比较，还有不小距离。下一站，小米市值将对标哪一巨头？

源头：新钞票杂志（ID：xcfplus）

作家：陶娟

小米和雷军的热搜，一个接着一个。此次是订价52.99万元还让东说念主以为“不买有点亏”的SU7 Ultra又爆了！仅用两小时，就完毕大定10000辆，舒缓完周到年小指标。

此前，小米SU7 Ultra刷新上海外洋赛车场圈速记录，成为上赛最速量产车。

在钞票的赛说念上，雷军也一起狂飙。2月27日，多家媒体报说念其“喜提一小时首富体验卡”，尽管雷军在学友群辟谣“假新闻”。

那么，雷总的捏股市值究竟几何呢？

01

雷军钞票疆土深度揭秘：小米+金山+顺为

先来看雷军的最蹙迫钞票基本盘，小米集团。

关于雷军在小米集团中的捏股，小米集团2023年年报华夏文表述为：“****全部职权由方舟信赖（香港）有限公司以受托东说念主身份代表由雷军（四肢寄予东说念主）建树并以雷军过头眷属为受益东说念主的信赖捏有。因此，字据证券及期货条例，雷军被视为领有1)Smart Mobile Holdings Limited所捏4,113,113.657股A类股份及1.789.599,309股B类股份；及2)Smart Plaver Limited所捏59.221,630股B类股份；及3)Team Guide Limited所捏92.245.042股B类股份的职权。”

简单翻译下便是，小米集团面前第一（捏股23.59%）、第七（捏股0.37%）、第八大鼓舞（捏股0.24%）均由雷军眷属信赖100%捏有。

也便是说，雷军统共捏有小米集团24.2%的股权。按小米集团2月27日收盘市值筹划，雷军捏股市值为2978亿元。

从昨天媒体报说念的口径看，其对雷军在小米集团中的捏股市值筹划无误。其短处来自雷军在金山系三家公司中的捏股市值，以及对顺为成本的估值。

02

金山系：雷军铁心权较高，但骨子捏股市值并不高

金山系是雷军起家之地，金山软件则是金山系的大本营。

字据金山软件2023年年报，雷军为其大鼓舞，统共领有3.08亿股股份职权，占比为22.57%。

图片源头：金山软件2023年年报

但若细看，这3.08亿股中，9500万股骨子为金山独创东说念主求伯君捏有，因求伯君暗示将以与雷军投票交流的神态对这些股份进行投票，按有关条例，雷军被视作对这9500万股领有职权，但这部分不应计入其钞票。此外，小米集团捏有的3834万股，也不应再重迭筹划到雷军个东说念主名下。

最终，能够计入雷军个东说念主钞票的，为其全资领有的Color Link Management Limited（注册于英属维尔京群岛）所捏有的1.75亿股股份，占金山软件总股本的13.05%。按金山软件2月27日收盘市值520亿元测算，雷军的这部分捏股市值为68亿元。

而在由金山软件均分拆而来的金山云中，金山软件捏股37.4%，小米集团捏股12.25%，这意味着，雷军能铁心并影响金山云49.65%股权。

但从钞票筹划的角度，雷军个东说念主在金山云中径直捏股为0，因此可计入的钞票为零，不应再重迭筹划。

图：雷军在金山云中影响近半股权，但可筹划的捏股钞票为0

图片源头：Wind（Green Better亦为小米集团铁心）

金山系里，用户最广、市值最高的金山办公，捏股51.54%的大鼓舞——金山办公期骗软件有限公司，由金山软件全资领有，而雷军径直捏股部分只体当今几个职工捏股平台中。其中，在二鼓舞天津奇文五维中，雷军个东说念主捏股15.62%；在第六大鼓舞天津奇文四维中，雷军捏股5.63%；在天津奇文七维中，雷军捏股42.86%。

详细来看，雷军在金山办公中应筹划钞票的个东说念主捏股比例仅为1.14%（4.75%*15.62%+1%*5.63%+0.79%*42.86%）。

图片源头：Wind

03

顺为成本：措置资金范围不等同于本人价值

雷军在投资领域布局甚广，其投资主要通过小米科技、小米长江产业基金、顺为成本伸开。其中，前两家主要依托小米集团伸开，不再重迭筹划到雷军身家中，而顺为成本则更偏向其眷属措置，不外，由于顺为成本并未上市或发债，这块钞票值相对难以测算。

官网自大，顺为成本要点关怀硬科技、智能制造、互联网+、智能硬件、销耗、企业职业、电动汽车生态等领域，并顺利投出了小米、爱奇艺、蔚来、小鹏汽车、本日头条、快手、石头科技等著名样子。

从过往案例看，雷军夫东说念主张彤，在顺为成本的GP中饰演了蹙迫变装。

查询中国证券投资基金业协会网站可知，顺为成本在内地的措置主体应是拉萨经济本事开垦区顺为成本投资霸术有限公司（简称“拉萨顺为”），其措置范围在百亿元以上，并措置了天津初桐、武汉顺赢、武汉顺科等多只基金。

在拉萨顺为中，雷军捏股75%，张彤捏股25%。这意味着，至少内地板块的顺为成本，其职权包摄于雷军眷属捏有。

据顺为成本官网2022年2月流露，彼时其措置范围达到380亿元。尔后，《陆家嘴》杂志则评估，顺为成本措置范围近60亿好意思元，也便是430亿元，加上其所投的小米快手等明星样子加捏，随机这亦然部分媒体将雷军在顺为成本等投资板块的钞票筹划为500亿元的依据。

不外，顺为成本四肢GP，其本人真不二价值应该按净资产口径来筹划，和其措置范围，并不是合并趟事。措置范围中的绝大部分资金，来自LP，即出资东说念主。比如，武汉顺赢资金措置范围为9.4亿元，而其LP穿透后，既包括光谷产业基金、上海科创基金一期等国资基金，也包括通过武汉顺科出资的珠海歌斐、腾讯产业基金、武汉大学纯熟发展基金等多元化机构。

那么，该怎样公允评估顺为成本的净资产范围呢？

咱们不错参考内地头部创投契构的发达，深创投、东方富海等因刊行债券，流露了较多财务信息。

面前，深创投的措置资金范围高达4890亿元，而其本人净资产为300亿元。

东方富海措置范围350亿元，本人净资产35亿元。

这两家创投契构在业界名次尚在顺为成本之前，按这两家优秀的同业数据来测算，则头部创投契构通过赚取GP收益而积存起来的净资产，能达到历史措置资金范围的6%—10%（表1）。

以此对标，按顺为成本面前60亿好意思元措置范围测算，则顺为成本本人净资产（价值）约为3.6亿—6亿好意思元，按乐不雅情形取相对较高估值，则在40亿元足下。这一数值，才应是顺为成本关于雷军眷属钞票的确切孝顺份额。

至此，雷军眷属的捏股钞票疆土也就相对明晰了。按2025年2月27日收盘价筹划，其在小米集团中的捏股市值2978亿元，在金山软件中的捏股市值68亿元，在金山云中的捏股市值为0，在金山办公的捏股市值18亿元，加上价值约为40亿元的顺为成本，雷军总身家随机为3104亿元（表2）。

至于雷军早期以个东说念主身份进行天神投资得回的逾额薪金，应大部分已用于小米、顺为等创业经过，此处亦不再重迭筹划。

04

谁是首富？

尽管钟睒睒已蝉联四届首富，但科技巨头们正在列队登顶，对其首富地位造成了灵验冲击。

按2月27日收盘市值筹划，钟睒睒在农夫山泉中捏股84%，在万泰生物中捏股73%，总身家为3794亿元；而腾讯控股在本轮港股科技股价值回首之后，市值已冲破4万亿元，马化腾身家也已达到3614亿元，与钟睒睒仅有百亿差距。

雷军面前身家3104亿元，虽尚未成为首富，但也已踏进3000亿梯队，小米集团若股价再涨20%，雷军钞票就将追平钟睒睒（表3）。

05

组团创富：林斌身家超千亿，多位手足身家超百亿

雷军实在的钞票，或并不是账面上的数字波动，而是过往通过投资、创业而缔造起的社集聚拢。

从某种真义来总结，小米SU7的顺利，是雷军一起走来，苦心孤诣搭建的各类社会关连在居品上最顺利的一次透露。

舍得是一种才智。报本反始是一种形式。

在武汉大学130年校庆时，雷军豪捐13亿元现款，这亦然天下高校收到的最大一笔学友个东说念主现款捐赠。

为了回馈初代米粉，小米在十周年时，给18万名购买小米1手机的用户，全额返现1999元。

关于手足，他也不曾悭吝。雷军最吸聚东说念主气的场地，是其历害共享。

企业家中，雷军随机不是最有钱的，然则当他的手足团却是最有钱的。2021年新钞票500创富榜上，小米集团曾有7东说念主上榜。

多年来，小米二号东说念主物林斌也一直霸榜创富榜。面前，林斌仍捏有小米集团9.3%股权，最新身家达到1140亿元。

2018年小米集团上市时，招股书曾流露，黎万强、许达来、洪峰均捏有超6亿股股份，按今天收盘价，他们的身家均超300亿元。刘德、周光平捏股在3亿股足下，淌若他们未始减捏，捏股钞票也将在150亿元以上。

市值跳跃千亿的金山办公里，中枢措置层相同领有腾贵股权激发。在其二鼓舞奇文五维里，金山办公总司理葛珂捏股37.58%，副总章庆元捏股30.07%，雷军则只捏股15.6%。按现时金山办公市值1630亿元筹划，奇文五保管股4.75%，对应市值达77亿元，则葛珂、章庆元二东说念主捏股钞票辩别达29亿元、23亿元。

06

雷军有莫得冲击首富的潜质？

年青东说念主的第一台手机，年青东说念主的第一台车，年青东说念主的第一只股票。

而当今，小米可能是年青东说念主的第一台豪华车，年青东说念主的第一只10倍股。

但就和雷军的创业从不是一帆风顺一样，小米的股价也资格了周折重重。

遥思2019年，小米股价曾跌至8.28港元/股，雷军颓废到不肯意见任何投资者，还被某投资者找上门来，听完一个多小时训话，汗水湿透了衬衣。

当时，扫数东说念主都认为，小米还会跌到4港元/股，谁能思象6年后的今天，小米股价能从低点暴涨6倍，达到近60港元/股，冲击1.5万亿港元市值？

不外，无论从营收照旧净利润看，小米集团自2019年于今，营收仅增长七成多，净利润翻倍，远远未赶上股价的区间涨幅。

图：2019年于今，小米集团营收和净利润仅翻倍

小米集团股价飙涨，一方面是由于东说念主车家生态圈的广泛上风，而小米汽车业务在苹果废弃造车、阛阓将信将疑中，交出了比指标还高几番的获利单，走上封神之路，而端测AI的红火观念更为其增添了彻底思象空间。

此前，《新钞票》杂志发布的2024最好港股公司榜单中，小米集团强势上榜，提前预判了其投资价值。

另一方面，雷军的爽文男主东说念主设也居功至伟。“妃耦是初恋的，高考是状元的，处事是有成的，头发是繁多的，身高是一米八一的，啤酒肚是莫得的”，鬼畜歌神附体、自带热搜体质，一个子民降生、一起拼搏上前，高潮出数千亿小指主义首富，随机更适合东说念主们的审好意思偏好。

在资格一切质疑声之后，小米此番股价飙涨，颇有时来驱动的回转。

不外，淌若对标国内厂商，比亚迪以年销400万辆的实力，面前市值为1.05万亿元；而大洋此岸的特斯拉，在股价暴跌四成之后，犹有9000亿好意思元（6.5万亿元东说念主民币）市值。

小米的下一步，到底是看王人比亚迪，照旧特斯拉？不外，从雷军的一稔作风看，从乔布斯的牛仔裤变成了黄仁勋的皮衣，随机，小米的实在贪念是苹果、英伟达的20万亿元市值?

雷军，将在何时，冲击中国首富的宝座？本年的新钞票500创富榜，究竟是谁问鼎首富？不妨在评述区果敢留言。

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