开首 Gangtise投研

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　　制造 | 科技（11条）

　　01． 固态电板分析师称，畴昔硫化锂价钱有较大可能降至100万元/吨左右，硫化物电解质资本镌汰至约45万元/吨，电板资本镌汰至0.85元/Wh，对应每吉瓦时电板的硫化锂价值量突出3亿元。瞻望全固态电板量产手艺在2027年左右，何况从2030年开启资本加快下落、渗入率加快擢升的流程。左证测算，瞻望全固态电板的出货量在2030年达到85GWh，届时全固态电板的阛阓界限突出700亿元，硫化锂接近300亿元。宁德和比亚迪在全固态电板领域汲取硫化物道路；宁德观点2027年小批量量产；比亚迪早在2016岁首始专利布局，瞻望2027年将固态电板实施到高端车型，2033年界限化装车12万辆。

　　02． 变压器分析师示意，面前中国变压器出口举座保管较高的景气度，2024H1中国变压器出口额基本保握同比增长25%以上，国外需求核心驱动来自于电网侧，包括升压变、降压变，以及输变电流程中大型变压器。同期，变压器出口区域呈现多点吐花的面孔，增量较大的国度包括中东的沙特阿拉伯、中亚的乌兹别克斯坦、欧洲的西班牙以及东南亚的越南、印度尼西亚等，而好意思国阛阓出口比例不到10%，即使畴昔好意思国加征关税，影响也不大。

　　03． 海优势电分析师称，2023年中国海优势电新增装机界限超7GW ，处于人人当先地位。上海已获批总装机容量约30GW，浙江界限近似上海，广东省海优势电观点约为50GW。面前飘摇式海优势电仍处于初期阶段，经济性尚未达到大界限运营的程序，资本较高。广东和福建有飘摇式决议，但面前界限较小，尚未达到大界限买卖化进度。海优势电与海水制氢、海水淡化、能源海岛、海洋牧场等多元化交融发展趋势显着。

　　04． 光伏分析师称，瞻望2024H2光伏主产业链将出现深度出清，2025年终了供需重塑。国内新增光伏装机握续向好，2024年6月新增装机量23GW，H1装机量超100GW；逆变器出口金额9.18亿好意思元，环比增长18%，新兴阛阓如印度、巴基斯坦出口增长显耀。

　　05． 造船分析师称，面前国内主要船坞订单已排到2028年，瞻望本汽船舶茂密周期将握续到2030年左右。需求端，面前集装箱船存量（包括产量、已下订单）中新能源比例近30%，油轮和散货船的新能源比例不到10%，重叠换船岑岭期，瞻望畴昔5年船舶订单仍供不应求。供给端，自2007年到当今，人人船坞数目减少60%，瞻望产能近50%的减弱。船价层面，最新造船价钱指数已达历史高点的98%分位，去掉好意思元贬值、通胀、劳能源资本上升等成分，判断船价与上一轮高点比较仍有30%的差距，因此船价仍有30%以上的高涨空间。中国船舶业在人人阛阓份额大幅擢升，2024H1中国船舶新接订单占人人近75%，且许多船坞的毛利率已擢升至15~20%，将进一步带动盈利智力擢升。

　　06． AI大模子分析师称，最新的Llama3.1模子参数为405B，以非MoE架构达到与国产MoE架构模子接近水平。新模子在数学题上施展较好，因算力鼓胀，与GPT-4比较解题速率略快，在代码和绘制方面接近GPT-4。

　　07． AI大模子分析师称，Llama3.1包含400B、70B和8B参数的模子，400B参数的大模子对标GPT-4o和Claude3.5。Llama3.1高下文长度拓展至128k。Llama3.1在数理逻辑问题上施展邃密，在笔墨会通上稍许薄弱。Llama3.1的API接口订价为输入3好意思元每百万token，输出均价为8~9好意思元每百万token。

　　08． 乘用车民众称，国内新能源车企在2024H2（尤其是9~10月）将有许多新车上市，基本在细分阛阓锚定较好的价钱，并打互异化竞争（对标销量较大的产物）。从主要车企看，特斯拉现时毛利率仅16%，莫得发动价钱战的可能；比亚迪2024年握住迭代产物，已有多半订单积压，且宋L和宋PLUS DM5.0新车型将上市，至少8~9月初莫得价钱下探的可能；华为系在加价、理念念在收扣头。因此，国内新能源价钱战H2不太可能发生。

　　09． 华为汽车分析师示意，华为的智能车贬责决议业务畴昔界限可能会达到1000亿元，瞻望车BU达到熟谙情景时年营收界限能够达到1275~1650亿元，净利率为15%，净利润简略能够达到191~248亿元。鸿蒙智行车型主要面向20万元以上的中高端阛阓，瞻望问界在国内潜在阛阓界限不错达到80~120万台，与北汽配合的享界S9将于2024年8月上市，与奇瑞配合的SUV智界R7和与江淮配合的车型也将自2024H2起渐渐上市。

　　10． 轮胎分析师称，原材料端，自然橡胶一般下半年插足传统供应高产期，橡胶开割瞻望2024H2达到岑岭。合成橡胶受Q2税收计谋变化影响，举座化工地真金不怕火开工率握续走低，进而举高了合成胶价钱核心。瞻望Q3旺季到来，化工地真金不怕火开工率有望触底回升，驱动合成橡胶价钱回落，以及影响自然橡胶价钱，最终带来轮胎企业资本压力缓解。

　　11． 挖掘机分析师称，国内挖掘机阛阓从3月初始销量同比转正，5、6月销量均同比增长20%，瞻望7月销量同比增长17%。出口层面，H1挖掘机销量逐月下滑幅度收窄，6月出口量同比下滑8%左右，瞻望7月销量同比转正。面前看，所有挖掘机行业复苏趋势还会不时下去，一方面国内挖机阛阓增长能源将渐渐从小挖扩散到中挖、大挖阛阓，另一方面国外印度、中东、非洲等区域保握高增，重叠东南亚区域出现显着好转势头，瞻望国外往日1年库存消化近尾声，开启新一轮需求周期。

　　浮滥 | 医健（5条）

　　01． 黄金分析师示意，黄金珠宝行业里面的黄金品类的占比在握续提高，2023年依然达到了63%，老凤祥、中国黄金等公司2024Q3的毛利率施展和该季度的金价环比增速有一定的正关连性。潮宏基的前锋珠宝具备互异化，并发力加盟带来拓店弹性。周大生缓缓还原我方的拓店智力，黄金产物的产物智力在握住的擢升。老凤祥本人的品牌力和加盟商的资源极端杰出，能够受益于金价高涨。中国黄金本人的特质产业投资平台与大展销模式有望助力销售的增长。

　　02． 新零卖分析师示意，名创优品2024Q1事迹呈现高增长，瞻望Q2收入端同比增长20~25%，其中国内阛阓同比增长15~17%，国外阛阓同比增长35~36%。泡泡玛特2024H1同比增速高于55%，净利润增长突出90%。

　　03． NFC果汁分析师称，由于减糖需求擢升，最近5年内中国果汁阛阓一直处于下滑情景，但NFC果汁渗入率在握续擢升，保握快速增长。国内NFC果汁零卖额从2019年的31亿元增长到2023年的56亿元，左证欧睿国际预测，2024年举座NFC果汁的零卖额将增长到64亿元。单一口味产物仍然占据主导位置，其中橙汁的占比最高，在63%左右。

　　04． 白酒分析师示意，酱酒热背后主要原因是茅台品牌引颈效应、次高端价钱带定位和渠说念配置模式。2023年后，江苏阛阓份额向头部酒企纠合，苏酒施展强势，今世缘冲破百亿界限。安徽阛阓竞争模式清楚，土产货物牌强势且增长赶快，一超两强区分是古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖。2023年安徽阛阓100~200元价钱带的酒水占比达40%。

　　05． 白酒分析师示意，2024H1头部白酒企业回款节律较合适预期，面前白酒浮滥处于淡季，瞻望中秋、国庆旺季酒企竞争强烈，行业模式可能会进一步向头部品牌纠合。另外，自然白酒批价畴昔举座进取趋势不显着，但仍瞻望茅台批价可能在2100~2400元/瓶。

　　材料 | 能源（4条）

　　01． 正极材料民众示意，2024年5月磷酸铁锂产量环比增长18%，达到2024年年内比较岑岭的水平。从6月初始出现小幅减量，主若是3~5月产业链存在库存情况，因此6~8月要进行纠合性去库，瞻望8月中下旬后，不少企业要进行对旺季补货行径。瞻望全年磷酸铁锂会握续挤占三元材料阛阓份额，后续在能源端口和储能端口带动下，磷酸铁锂阛阓施展将握续向好。

　　02． 正极材料民众示意，2024年6月我国三元材料产量达到4.9万吨，环比下落5%，同比下滑11%，1~6月产量累计同比增长15%。相较于6月，瞻望7月三元产量会有显着增量，达到5.74万吨，全年三元产量同比增速达到11%。2024年6月中国钴酸锂产量达到8080吨，环比增幅6%，同比增幅6%。瞻望7月钴酸锂产量在7350吨，环比下滑9%，8月产量在7490吨，环比增长2%。

　　03． 负极材料民众示意，2024年6月我国负极材料产量达到15.81万吨，环比下滑4%。近几个月负极材料施展相对牢固，这与举座负极材料出产周期有一定关系，瞻望7月负极材料产量将达到15.59万吨，8月将达到15.75万吨。

　　04． 氢氧化锂民众示意，2024年6月氢氧化锂产量达到3.52万吨，环比下滑3%，7月和8月瞻望均会出现减量。7月氢氧化锂产量瞻望达到3.31万吨，8月达到3.3万吨，主要由于许多氢氧化锂企业基本处于减量情景。另外，4~6月氢氧化锂库存处于握续累加的情景，6月氢氧化锂库存达到4.2万吨。

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